（原标题：【东吴期货研究所策略参考】｜好意思联储加息旅途“扑朔迷离”，原油再遇大跌！商品改日终将如何演绎？）

摘抄：玄色系板块减产扩大，盘面止跌。能化品原油跌跌不休。有色金属走势分化。农家具节前工夫性反弹。

2023年4月27日

玄色系板块:减产扩大，盘面止跌  

螺卷：节前补库加上钢厂减产，昨日螺纹盘面有所反弹，但行业的矛盾没那么快不断，节前冷漠空单减仓不雅望，节后再寻找作念空契机。

铁矿。铁矿盘面有所反弹，近期大跌市集担忧铁水见顶和口岸累库，但基本面的弱化并不詈骂常明显，情感也占了很大一部分。操作上冷漠节前不雅望，节后再寻找作念空的契机。

双焦。基本面舛错风光不改，但交割标的中硫主焦山西地区线上竞拍初始有成交。成交价钱在1450-1455元/吨之间，折盘面1450元/吨。而当今盘面已行至低位，赓续向下空间相比有限，短期盘面区间轰动偏弱为主，冷漠前期空单部分止盈，短期不追空，节后逢反弹再赓续布局空单。

铁合金。硅锰老本复旧弱，府谷地区淘汰兰炭安装战术重启，短期鼓舞镁价及硅铁老本线，硅铁老本受兰炭影响相对较稳。买卖商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，硅锰厂家试图去库降负荷分娩，开工产量有所下滑。此外需要小心西北地隔离娩硅带来的用电挤兑。双硅当今紧贴老本区间波动，下方空间不大，冷漠逢高布局空单，硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响在改日三个月内有上行趋势。

玻璃纯碱。纯碱盘面回弹，但基本面莫得大变化，主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧风光被防碍。玻璃当作下流固然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，光伏新增产能不大，纯碱需求欠安。大标的逢高空依然保举，但新增产能投放或没那么快。玻璃受宏不雅影响阶段性回落，衔接第八周去库，库存环比减少14%，下流深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，本轮虽有下落但基本面莫得大变化。策略上冷漠多单不雅望，不雅察盘面企稳。

    能源化工：原油跌跌不休    

原油。尽管EIA周度数据利多，但无法扭转市集对好意思联储迎来加息荒谬，好意思国行将经济衰败的忧虑。展望油价总体看护前期区间舛错运行，恭候需求切实复苏。

沥青。4月第4周沥青产业数据清楚真金不怕火厂开工率和出货量环比走低，其中出货量下降较为明显，厂库社库库存纷纷上行，不外厂库相对位置仍然较低。周度产业数据看护乐不雅但边缘转差。且老本端复旧近期有所弱化，展望短期或有回调。

LPG。期货年度仓单辘集刊出后市集关注点再度归来外盘市集：现时PDH安装利润有所收窄，然开工率尚有回腾飞间；调油路子需求褂讪，对期价有一定复旧。现货价钱高位企稳，操作上可寻求盘面贴水走阔逢低作念多。

PTA。昨日日盘延续跌势，夜盘有所企稳，老本端原油基本已跌至Opec减产前价钱水平，老本复旧明显不足且有执续下落能源。需求方面，湖州、桐乡均有安装接续发布减产筹谋，供给端仍然处于高位，亚东石化75万吨安装展望5月初重启，合座供需偏弱。策略冷漠：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。

MEG。EG仍然保执偏弱轰动走势，在4200傍边看护盘整，当今需求萎缩，下流织造休假时长多在一周隔壁，而当今大批用户已辘集补仓，因此假期市集参与讲理不高，涤纶长丝产销或看护冷清场面，重点关注后期安装转产或减产的动向。策略冷漠：EG当作底部较为明确的品种，09合约区间操当作主。

PVC。中国台湾台塑公布5月PVC船期预售报价，环比4月下调60-80好意思元/吨，CIF印度在820好意思元/吨，CFR中国在805好意思元/吨。供应方面，聚隆照旧出料，暂开20万吨产能。当今PVC又跌至6000傍边，不错明显看到在6000一线存在强复旧的同期上方压力也较大。策略冷漠：09合约区间操当作主，多单严慎执有。

甲醇。存量安装还原、新投产能褂讪运行以及入口增量完了等供应端利空身分一直齐有压制。从当今出具的筹谋程度来看，春检已接近尾声。跟着前期春检安装和西北自然气制甲醇安装的冉冉还原，后期供应加多的预期较强。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇安装负荷普及，日产能在4000吨傍边，09合约内产能或将十足开释。固然伊朗地区ZPC一套165万吨/年安装昨日突发临时泊车，但其余甲醇安装均褂讪运行中，装船发货顺畅，入口大幅加多的预期不变。华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO安装重启后运行暂稳，但下流原料库存赢得补足后节前备货已基本截止。此外，轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车或降负可能，阳煤恒通（30万吨/年）5月磨练筹谋落地，鲁洋化工（30万吨/年）重启时候推迟。与此同期，传统下流迎来需求淡季，后期总体需求并不外分乐不雅。跟着口岸和社会库存插足累库周期，激进者可单边逢高作念空09合约，谨慎者关注09-01中长久的逢高反套契机。

棉花棉纱。郑棉低开高走，报收15325元/吨（+105)，而好意思棉大幅走弱，呈现内强外弱态势。23/24年度新疆棉花培植面积减幅或高于市集此前预期，天气炒作窗口放大，籽棉抢收预期增强，重复外洋通胀放缓，下半年销耗有望进一步回暖，中长久棉价重点或冉冉上移，策略冷漠：中长久逢低布局09合约多单。风险教导：宏不雅身分

    有色金属：有色走势分化    

铜。下流逢低补库加多，铜价或将冉冉企稳。周三伦铜收涨0.01%，沪铜主力日盘收跌1.09%，夜盘收跌0.33%。宏不雅面，国内销耗数据偏弱，重复疫情身分，外洋通胀、债务以及银行流动性问题均悬而未决，节前市集信心受到明显打压。昨日入口窗口大开，洋货源头入加多，LME库存执续累库，此前低库存对价钱的复旧有所弱化，但铜价暴跌使得下流逢低补库情感加多，现货升水抬升。基本面下方仍有复旧，但宏不雅压力使得铜价反弹乏力，警惕市集情感变化。

铝。节前备货需求偏弱，铝价承压运行。周三伦铝收跌0.04%，沪铝主力日盘收跌0.53%，夜盘收跌0.37%。供应端，西南西北降水不足的问题依然存在，但汛期邻近，5月1日起贵州将全面插足汛期，展望降水总量较长年偏少，进一步减产的可能性偏弱，更多需要关注到复产推迟的可能，短期供应端炒作情感复燃的可能性较低。销耗端领悟平平，初端开工低于往年水平，节前备货需求不足预期，以至部分下流企业存在减产筹谋。展望铝价偏弱运行为主。

   农家具:节前工夫性反弹    

油脂。昨日午盘初始油脂合座出现反弹，主要因商品市辘集座回暖，以及节前资金初始离场导致的工夫性反弹。当今油脂基本面合座偏空的风光并莫得改革。此外，昨昼夜间加拿大统计局公布了本年作物培植面积预测数据，其中菜籽培植面积预测为2160万英亩，较昨年加多20万英亩，但低于市集预期的2180万英亩。操作上，冷漠此前空单在节前暂时逢低赚钱了结。

豆粕。盘面基本消化利空，且有传国要收储入口大豆500万吨，重复巴?出口量不足预期以及阿根廷作物预估还有下调空间，短期触底反弹。

生猪。昨日2307合约下落0.34%。部分二育入场，前期二育初始出栏，出栏体重不再高涨。五一抵销耗有提振奋用，散户关于五一有较强预期，扛价情感偏强。现货猪价合座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅高涨。当今供应相对褂讪较充裕，下流端白条走货一般。展望近期盘面轰动。

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农业农村部于今年3月启动实施《2023年国家产地水产品兽药残留监控计划》和《2023年国家水生动物疫病监测计划》，对2023年水产养殖用兽药及其他投入品监管和水生动物疫病风险防控工作进行部署。

主要行业中，石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格降幅均收窄。上述6个行业合计影响PPI同比下降约3.21个百分点，占总降幅的七成多，较上月影响减少0.87个百分点。

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期市有风险MK体育，投资需严慎！